海报新闻记者 毕筱涵 青岛报道
近日，雷神科技在青岛发布智算中心全栈产品，涵盖AI智算服务器、通用服务器、高速交换机、海量存储、桌面终端及工作站五大品类，构建云边端一体化算力体系。其中，10U/8U模组AI智算服务器博越FX2-H2UG88支持国产化CPU和Intel至强系列CPU，兼容多款国内外主流算力模组，风冷和液冷双技术落地，液冷机型能耗减少33%。
雷神科技此次布局，恰逢液冷产业迈向爆发的关键节点。
图片来源：雷神科技
当前，AI算力竞赛正将芯片功耗推向风冷散热极限。英伟达今年6月宣布，受2.3kW超高功耗AI芯片驱动，单机架散热组件价值突破7.2万美元，较上一代提升12%。为此，英伟达Rubin平台将采用100%全液冷，成为全球首个实现100%全液冷的AI计算平台。
而在国内，电能利用效率（PUE值）成为绿色低碳发展的关键考核指标：北京2026年对PUE值超过1.35的数据中心开征差别电价，计划到2027年全市年均PUE值降至1.35以下；上海2024年推进数据中心绿色低碳改造，要求新建数据中心PUE值不高于1.25；《山东省“十四五”大数据产业发展规划》提出优先支持PUE值低于1.25，上架率高于65%的数据中心新建、扩建项目。然而传统风冷的PUE值通常高于1.5，液冷逐渐成为合规运营的刚需。
技术需要与市场需求叠加，液冷赛道正迎来前所未有的增长窗口。去年8月，东方证券预计2026年全球数据中心液冷渗透率将提升至30%左右，全球数据中心液冷市场空间约为688亿元。雷神科技此番推出智算中心全栈产品，无疑是抢滩全球百亿级市场的关键一步。
近年来，雷神科技呈现出营收稳增、利润改善的良性趋势。2025年，公司实现营业收入30.13亿元，同比增长1.95%；归母净利润为2289.43万元，同比增长6.49%；毛利率为7.97%。2026年一季度，公司实现营业收入6.67亿元，同比增长16.85%；归母净利润为1466.08万元，同比大幅增长54.42%，毛利率同步提升。
较强的盈利能力，为雷神科技押注液冷赛道提供了财务底气。今年6月，公司还联手云尖信息补齐服务器、液冷、IDC设备等产品的方案落地与交付能力。以AI算力底座为全新的战略引擎，这一转型有望使雷神科技从单一的硬件销售商转向综合服务提供商转变，不仅能够带来可持续的收入结构，更能够在行业竞争加剧的背景下护航公司跨越波动周期，为长期价值增长奠定根基。
图片来源：雷神科技
不过，雷神科技仍需正视多方挑战。年报显示，公司2025年台式机及服务器营业收入为3.26亿元，约占总营业收入的10.81%。服务器板块虽体量尚小，却是本次战略升级的直接受益板块。这既是公司切入新赛道的决心体现，但也说明业务根基较浅，产品从落地到规模化贡献利润仍需经历爬坡，短期内难以立见成效。
且全球液冷蓝海上，戴尔、惠普等“头号玩家”众多，国内则有浪潮信息、中科曙光、紫光股份等巨头林立。这些企业在品牌声誉、客户黏性、渠道网络及规模化制造成本等方面均具有显著优势，而雷神科技以依托电商流量销售游戏本整机起家，立项之初缺乏芯片与服务器的研发规划，技术积淀相对薄弱。想要赢得市场青睐，唯有打出一张张差异化竞争的创新牌，本次能耗降低33%的液冷机型就是一个良好开端。
雷神科技能否凭借“云边端一体化”撕开市场缺口，仍需财报数据与订单的持续验证。若雷神科技能在2026年年报中呈现出AI算力业务对营收贡献能力增强，及公司在大型算力项目上的中标情况，资本市场或将真正给出新的价值预估。
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